Доходы сводного бюджета Украины превысили расходы на 18млрд.гр. Эта разница не дает покоя депутатам перед выборами За последнюю неделю мая внесено 2 законопроекта о возобновлении индексации денежных доходов населения.

На самом деле рост профицита бюджета не означает решения экономических проблем. Свидетельство этого - возобновление выкупа государственных ценных бумаг (ОВГЗ) национальным банком. Если в апреле их количество в распоряжении НБУ уменьшилось на 3млрд.гр., то в мае выросло на 8млрд.гр. Такой рост означает высокую вероятность нового падения гривны и продолжения роста цен.

В мае НБУ снова выкупает ОВГЗ, беря на себя государственный долг. При этом общее количество ОВГЗ в обороте уменьшилось на 6млрд.гр. далеко отойдя от февральского максимума. Но их количество в мае уменьшилось у частных держателей - банков, финансовых компаний, нерезидентов. А НБУ, наоборот, их выкупает, помогая банкам, но увеличивая количество денег. Не случайно, за апрель курс гривны вырос с 23.5 до 21 грн/$, а за май не изменился. Если выкуп будет продолжаться, курс наоборот, начнет падать.

Доходы бюджета за 4 месяца выросли на 46.4млрд.гр или на 30.5% к 4-м месяцам 2014г. Цены ха этот период росли в 2 раза быстрее. Расходы бюджета выросли на 24млрд.гр. или на 15.5% Было также выдано на 1.1млрд.гр. кредитов больше, чем возвращено (в 2014 - 200млн.гр.) В результате профицит бюджета составил 18.5млрд.гр. Хорошо? Конечно.

Но надо помнить про недофинансирование расходов бюджета.За 4 месяца (треть года) доходы бюджета выполнены как раз на треть. А вот расходы - только на 28%. Но запланированные расходы все равно придется финансировать. И профицит исчезнет.

Более того, растет долг государства по возмещению НДС.

Делить пока нечего.

Как видно из диаграммы, основной рост доходов произошел за счет увеличения сбора от импорта (импортный НДС, пошлина и акциз) и разовой выgпаты за лицензию на 3G. Вырос также сбор внутренних оборотных налогов

При этом возмещение НДС выросло только на 25% (импортного собрали больше на 54%, а внутреннего - на 26.5%) На прекращение возврата НДС жалуются очень многие экспортеры.Это слабо вяжется с торжественными докладами о профиците бюджета. Кроме того, НБУ перечислила в бюджет 10млрд.гр. своей прибыли и существенно сократило отставание от гигантских перечислений прошлого года. Перечисление прибыли НБУ в мае - это также скрытая помощь бюджету за счет эмиссии, ведь отчетао прибыли пока нет и какая она будет по концу года непонятно.

Рост задолженности по ОВГЗ и количества госудасрвтенных долговых бумаг у НБУ означает, что у Правительства появились денежные проблемы. И индексация денежных доходов населения их только усугубит. А рост цен сведет эффект индексации на нет.

И положительное событие прошедшей недели: комитет по монетарной политике НБУ не стал снижать учетную ставку НБУ - сейчас она на очень высоком уровне в 30%. Такая высокая ставка сдерживает банки от искуса получить рефинансирование НБУ и потратить его на активные операции, т.к. доход от этих операций может оказаться ниже и они станут убыточными. По мнению многих, это сдерживает кредитование реального сектора в условиях, когда экономик ападает. Однако, комитет по монетарной политике НБУ верно отметил, что стабилизацию на валютно-денежном рынке еще только предстоит превратить в устойчивую тенденцию, а пока этого ен произошло, ставку понижать не следует. Вклад НБУ в подъем экономики, по мнению комитета, должен заключаться в стабилизации валютно-финансового рынка.